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    烯烃:供需矛盾不突出 旺季不及预期

    http://www.tjjieshun.com.cn   更新时间: 2021-09-29 10:05:25   信达期货

      聚烯烃

      整个下半年供需格局维持前期观点,仍然宽松为主,投产大概率如计划推行,需求总体维持弱势。而近月聚烯烃供需或呈现分化格局,PE下游随旺季到来,刚需增加,投产方面PP压力更大。

      估值中性偏低,对价格指导作用减弱。9月进口量将维持较低位,利润空间保持压缩态势。然而进口减少和利润压缩短期难以引发上涨行情,仅给予底部支撑。

      总体而言,基本面矛盾暂未违背预期,投产利空因素不足以引发大跌行情,利润压缩的现状难有改善。预期后市L表现优于PP,总体震荡为主。

      操作建议:逢低可尝试介入L01合约多单,风险在于旺季不及预期。

      PVC

      PVC供需双淡格局在8月并无改善,主要矛盾仍在供给端。预计限电导致的供给收缩在夏季之后能够得到缓解。需求当前在淡季背景下叠加高价的抑制作用,表现偏弱。但后市存在季节性需求旺季预期。PVC大概率从供需双淡逐步走向供需双增。

      9月供应矛盾大概率延续,电石扰动仍存,高成本抑制电石法PVC开工率,此外出口有望再度出现边际量。库存维持低位水平。市场对需求端表现较为担忧,但旺季需求大幅下滑可能性小,故需求带来的负反馈不明显。预计后市价格偏强为主。

      操作建议:V2201多单可继续持有,风险在于旺季不及预期。


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    文章关键词: 聚烯烃、PVC
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